Chu kỳ bất động sản – Real Estate

[ ] 15/03/2019

home price cycle

Chu kỳ bất động sản cũng có nhiều điểm chung với các chu kỳ khác, như chu kỳ về vốn hoặc tín dụng chẳng hạn.

The cycle in real estate has a lot in common with other cycles, such as the one that controls the provision of capital or credit.

Những sự kiện tích cực diễn ra làm gia tăng sự nhiệt tình và lạc quan
Positive events and increased profitability lead to greater enthusiasm and optimism.
Tâm lý được cải thiện như trên khiến các hoạt động gia tăng, tức điều gì đó đang được làm sẽ được làm nhiều hơn. Sự nhiều hơn đó diễn ra trên cơ sở những giả định tương sáng; trả giá cao hơn để làm điều đó; và/hoặc hạ thấp tiêu chuẩn phải đạt được nếu muốnlàm điều đó. Tất cả những điều này khiến nhiều rủi ro hơn được đón nhận.
Improved psychology encourages increased activity. That includes doing more of something; doing it on the basis of rosier assumptions; paying higher prices to do it; and/or lowering the standards that have to be met if one is to do it. All of these things tend to entail the assumption of greater risk.
Sự kết hợp của tâm lý tích cực và sự gia tăng trong hoạt động làm giá các tài sản gia tăng, điều khiến các hoạt động đó gia tăng hơn nữa, khiến giá tăng cao hơn nữa, và nhiều rủi ro hơn nữa được đón nhận.
The combination of positive psychology and the increase in activity causes asset prices to rise, which encourages still more activity, further price increases, and greater risk-bearing.
Vòng xoáy đi lên như thế có vẻ như sẽ không dừng lại, và điều đó khiến giá cũng như mức độ hoạt động vượt xa mức được xem là bền vững.
Inevitably this virtuous circle takes on the appearance of being unstoppable, and this appearance causes asset prices and the level of activity to go too far to be sustained.

Nhưng cuối cùng khi tin tức không còn tốt nữa và môi trường trở nên ít thân thiện hơn, mức độ tâm lý, tần số hoạt động, thái độ đón nhận rủi ro và cả giá đều có thể được nhìn nhận là đang ở trong tình trạng gia tăng thái quá. Tuy nhiên, sau đó sự điều chỉnh giá xuất hiện và làm cho tâm lý nhà đầu tư trở nên ít tích cực hơn. Nhà đầu tư bắt đầu thoái vốn, áp lực giảm giá gia tăng, và chu kỳ cứ tiếp tục vận động của nó.

But when the news eventually turns less positive and the environment becomes less hospitable, the levels of psychology, activity and risk-bearing prove to have been excessive, and the same goes for asset prices. The resulting price correction causes psychology to become less positive, which causes disinvestment, which puts further downward pressure on prices, and so forth.

Chu kỳ tài chính nào cũng có chung những yếu tố như trên và chu kỳ bất động sản cũng không ngoại lệ. Nhưng chu kỳ bất động sản có thêm phần mà các chu kỳ khác không có, đó chính là thời gian dài mà quá trình phát triển bất động sản đòi hỏi.

These are all elements that most financial cycles have in common, and that includes the cycle in real estate. But the real estate cycle incorporates another ingredient that the others generally don’t share: the long lead times required for real estate development to take place.

Trích chương 9: Chu kỳ bất động sản – sách Mastering the market Cylce

Xem bài viết: 5.333